李嘉诚怎么过冬
李嘉诚怎么过冬
作者:郎咸平
蔓延全球的金融风暴来临后，香港经济也走入一个严峻的寒冬，大部分投资者的腰包都缩水过半，就连华人首富李嘉诚控股的公司股票，市值也大幅缩水上千亿港元。但即便如此，李嘉诚依然表示，他对旗下公司的业务充满信心。那么李嘉诚的信心究竟源于哪里?他的“过冬策略”又是什么呢?
第一个，他立刻停止了和记黄埔的所有投资，而且负债比例极低，只有20％。更重要的是他手中积累了大量的现金，大概有220亿美元。其中，70％左右是以现金形式所保有，另外30％是以国债方式所保有，所以非常具有流动性。
李嘉诚对现金流高度在意，负有盛名。他经常说的一句话是：“一家公司即使有赢利，也可以破产，但一家公司的现金流是正数的话，便不容易倒闭。”从去年开始，李嘉诚大手笔减持手中的中资股，回笼资金至少上百亿港元；2008年初，李嘉诚旗下的公司多次抛售手中的物业与楼盘；而在今年11月，李嘉诚在北京投资的第一个别墅项目“誉天下”，也将实行“一口价”，以最低5.7折甩卖。而这几次腰斩似的甩卖，正是李嘉诚一贯坚持“谨慎”投资、现金为王的理念在起作用。除此之外，李嘉诚还有哪些独特的投资手法呢?
我们看到现在李嘉诚的和记黄埔的核心业务有几个方面，一个是港口，再有一个是地产和酒店，还有零售能源和电讯。他投资的这几个行业之间，有很强的互补性。
什么叫互补?就是两个行业，当第一个行业好的时候，第二个行业最好是坏的。当第一个行业坏的时候，第二个行业最好是好的。然后好坏可以相互抵消，而使得最终现金流达到稳定，这是他的最高战略指导方针。而我们内地很多企业家就不是这个水平，他们没有做互补，他们很多都是兴之所至投资的。要好一起好，要坏一起坏，碰到坏的时候就一起倒闭。我拿李嘉诚的数据做了一个分析，发现他透过这种行业之间的互补，风险缩小了10倍。
在长江中心70层的会议室里，摆放着一尊别人赠与李嘉诚的木质人像。这个中国旧时打扮的账房先生，手里本握有一杆玉制的秤，但因为担心被打碎，李嘉诚干脆将玉秤收起，只留下人像。这一细节从另一侧面反映了李嘉诚是一个时刻注意风险的人。
控制负债也是李嘉诚的公司在这一次危机中能够规避风险、继续稳定经营的关键。
我就以香港“四大天王”(李嘉诚、李兆基、郑裕彤、郭炳湘)为例，这些人和我们内地的企业家的最大不同点是什么?那就是内地企业家没有经历过大萧条，而他们都经历过。我们的企业家只有个人辛苦的奋斗历程，缺乏大萧条的洗礼，因此非常地激进，非常地浮躁。我就以一个简单的数据—上市公司资本负债比例为例(负债除以资本)做个说明，大家就明白了。我们上市公司的资本负债比例平均在100％到300％之间，很高的。那么经历过大萧条的四大天王，他的资本负债比例是多少?20％而已。而且你看香港这四大天王的体积都很大，很多都是我们上市公司的上百倍。而且香港的法制化建设也比较完善，信用体系比较健全。你看，个子又那么大，法制也好，信用体系也好，负债比例却这么低。而且我知道李嘉诚的和记黄埔的负债率只有15％，那可以说是低中更低了。
所以第一，大量的现金储存；第二，低资本负债比例；第三，互补的行业选择，这就是李嘉诚控制风险的三大法宝。所以一个卓越的企业家，不是说你是不是首富，不是说你赚了多少钱，而是你是一个最好的风险管理者。只有最好的风险管理者才能够让你永续长存。